Цена серебра удвоилась — рекордный рост за полвека. Разбираемся в перспективах покупки металла

Драгоценные металлы демонстрируют уверенный рост котировок, однако серебро выделяется особенно впечатляющей динамикой. В первой декаде декабря 2025 года данный металл достиг исторического пика стоимости, преодолев отметку в 61 доллар США за тройскую унцию.

Александр Потавин, специалист финансовой группы «Финам», подчеркивает уникальность текущей ситуации: ценовое ралли продолжается уже восемь месяцев без перерыва. Подобного продолжительного роста стоимости этого металла не наблюдалось более пятидесяти лет. С начала текущего года серебро продемонстрировало удивительное подорожание более чем в два раза — с 29 долларов в январе. Для сравнения стоит отметить, что золото за аналогичный период выросло на 62%, а платина показала увеличение стоимости на 88%.

Совместно с ведущими экспертами финансового рынка проанализируем факторы, определяющие дальнейшую траекторию движения цен на серебро, и оценим целесообразность инвестиций в активы, связанные с этим благородным металлом.

Факторы, обуславливающие удорожание серебра

Стремительный рост стоимости серебра определяется взаимодействием двух ключевых факторов: промышленного спроса и инвестиционной привлекательности.

Гаянэ Замалеева, эксперт-аналитик, перечисляет основные промышленные направления использования металла:

• Солнечная энергетика и возобновляемые источники энергии
• Электронная промышленность и микроэлектроника
• Производство аккумуляторных батарей
• Медицинское оборудование и материалы

Глобальный переход к инновационным технологиям набирает обороты, при этом производственные мощности не справляются с увеличением объемов добычи металла. Солнечная энергетика предъявляет особенно высокие требования к серебру — каждый гигаватт генерируемой энергии требует приблизительно 500 000 унций этого металла. Кроме того, серебро критически важно для модернизации электрических сетей, изготовления батарей для электрических автомобилей и потребительской электроники.

Особого внимания заслуживает возрастающая значимость серебра в области искусственного интеллекта и робототехнических систем. Потавин отмечает, что серебро является незаменимым компонентом в производстве электронных систем для роботов различного назначения — от промышленных автоматизированных комплексов до сервисных и военных роботизированных платформ.

Дефицит предложения на мировом рынке

На фоне возрастающей потребности в серебре глобальная добыча металла находится в состоянии стагнации. Андрей Смирнов, специалист по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», приводит конкретные цифры: прогнозируемая добыча на 2025 год составит 835 миллионов унций, что означает рост всего на 2% в годовом исчислении. Эти объемы явно недостаточны для удовлетворения оцениваемого спроса в 1,15 миллиарда унций.

В период низких котировок серебра в 2020-2022 годах производители значительно сократили капиталовложения в разработку новых месторождений. Многочисленные рудники в азиатском и латиноамериканском регионах уменьшили производственные объемы, что спровоцировало возникновение структурного дефицита на рынке.

Защитные свойства благородных металлов

Драгоценные металлы исторически рассматриваются как защитные активы для сохранения капитала. В условиях глобальной геополитической нестабильности и мировых кризисных явлений инвесторы предпочитают переводить средства в надежные инструменты: золото, серебро и платину.

Спрос на защитные активы выступает вторым важнейшим фактором ценового роста. Замалеева дополняет, что рыночная конъюнктура предполагает более мягкую монетарную политику Федеральной резервной системы в 2026 году. Реальная доходность долларовых инструментов демонстрирует снижение, что обеспечивает дополнительную поддержку защитным активам.

Оба перечисленных фактора оказывают взаимное влияние и усиливают друг друга. Биржевые фонды, обеспеченные физическим серебром, фиксируют значительный приток клиентских средств. Потавин анализирует ситуацию: это приводит к накоплению запасов серебра в биржевых фондах и одновременному углублению дефицита металла на открытом рынке. Совокупный приток капитала в крупнейший биржевой фонд, специализирующийся на инвестициях в серебро — iShares Silver Trust (SLV), — за последние двенадцать месяцев составил 2,12 миллиарда долларов.

Взаимосвязь котировок золота и серебра

Необходимо учитывать ралли цен на золото во втором полугодии 2025 года. Стоимость этих металлов традиционно демонстрирует корреляцию.

Василий Данилов, ведущий аналитик инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал», указывает на устойчивое долгосрочное соотношение цен серебра и золота на уровне 82:1. Согласно данному принципу, при текущей котировке золота в 4225 долларов за унцию справедливая цена серебра должна составлять 51,5 доллара. Однако металл значительно превысил эту отметку, достигнув 61,5 доллара за унцию. Следовательно, с позиции инвестиционного анализа серебро на текущий момент можно характеризовать как переоцененное. Для восстановления долгосрочного равновесия необходим либо рост золота до 5000 долларов за унцию, либо коррекция серебра до 51,5 доллара за унцию.

Вероятность коррекции или резкого падения стоимости

При столь взрывной динамике котировок металла эксперты допускают вероятность ценовой коррекции.

Замалеева перечисляет потенциальные факторы риска:

• Замедление темпов роста мировой экономики
• Снижение спроса на электронную продукцию
• Укрепление позиций американского доллара
• Ухудшение перспектив возобновляемой энергетики

Серебро традиционно характеризуется более высокой волатильностью по сравнению с золотом, поэтому ценовые просадки в данном активе являются нормальным рыночным явлением.

Также возможно снижение спекулятивного спроса на актив. Потавин отмечает, что как только рост стоимости серебра прекратится и начнется коррекционное движение, многочисленные спекулянты захотят зафиксировать полученную прибыль, что может усилить нисходящую динамику цен. Подобные ситуации неоднократно наблюдались в исторической ретроспективе. Однако пока ценовое движение направлено вверх, можно прогнозировать, что котировки поднимутся в диапазон 62-63 доллара за унцию, хотя это будет представлять очень высокий уровень для серебра.

Нельзя утверждать, что актив переоценен настолько критически, что на рынке сформировался спекулятивный пузырь, готовый лопнуть в любой момент. Цены получают поддержку от высокого промышленного спроса на металл, поэтому эксперты не прогнозируют разрыва пузыря и обвального падения котировок серебра.

Данилов приводит оценку The Silver Institute: по итогам 2025 года дефицит серебра может достичь 188 миллионов унций, что эквивалентно 18% от мирового предложения. Глобальное производство серебра остается неизменным с 2010 года на уровне чуть выше 1000 миллионов унций, что в условиях растущего спроса, особенно инвестиционного, толкает котировки вверх.

Смирнов соглашается с коллегой: текущий рост имеет реальные фундаментальные основания, но содержит элементы спекулятивного спроса на фоне ралли драгоценных металлов. Сценарий пузыря предполагает резкое и сильное падение котировок. В случае с серебром, при соответствующем изменении фундаментальных факторов, более вероятным представляется сценарий с постепенной нисходящей коррекцией. В текущих условиях, при сохранении статус-кво в рыночной конъюнктуре, серебро может достаточно продолжительное время продолжать обновлять исторические максимумы даже в условиях технической перекупленности.

Прогнозирование цен на серебро в начале 2026 года

В начале следующего года эксперты прогнозируют сохранение восходящего тренда для серебра.

Замалеева высказывает уверенность: если курс доллара продолжит ослабевать, серебро без труда удержит восходящий темп в первом полугодии. Во втором полугодии движение будет определяться темпами технологического спроса и общей стабильностью мировой экономики.

Смирнов прогнозирует тестирование уровня 65 долларов за унцию уже в конце текущего года, а в первом квартале может быть достигнута планка в 70 долларов за тройскую унцию.

Однако следует проявлять осторожность и помнить, что серебро по сравнению с золотом уже достигло слишком высокого относительного уровня. Потавин напоминает: текущие уровни соотношения цен пары GOLD/SILVER минимальные с 2021 года. В тот период это соотношение продержалось несколько месяцев в диапазоне 66-68 и затем быстро вернулось к отметке 80.

Стратегия действий с серебром: покупать или продавать

Смирнов предполагает, что у любого инвестора, имевшего позицию в серебре, в течение 2024-2025 годов уже были осуществлены фиксации позиций. Метод постепенной фиксации позиции по принципу «лесенки» является простым и стабильным с точки зрения минимизации упущенных выгод.

Эксперт предупреждает: о наборе позиции во время обновления исторических максимумов всегда сложно давать рекомендации. Независимо от планируемого объема инвестиций, покупка будет сопряжена с повышенными рисками. Рекомендовать подобные операции можно исключительно для активных трейдеров с прицелом на краткосрочное получение прибыли.

Способы приобретения серебра

Если вы приняли решение войти в серебро на текущих уровнях или увеличить существующие позиции в данном металле, эксперты называют наиболее оптимальным способом покупки приобретение акций биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) на Московской бирже либо открытие обезличенного металлического счета (ОМС) в надежном банковском учреждении.

Эти инструменты обеспечивают удобный доступ без необходимости физического хранения металла, минимизируют расходы на хранение и логистические операции, а также обладают высокой ликвидностью для реализации в любой момент торговых сессий.

Потавин отмечает, что физические слитки или монеты подходят в меньшей степени из-за значительной разницы в цене между покупкой и продажей. Для более рискованных инвесторов подойдут фьючерсные контракты на серебро.

В любом случае не рекомендуется выделять под серебро значительную долю инвестиционного портфеля: шесть процентов представляются оптимальными для долгосрочного консервативного инвестора.

На данный момент у нас всё! Мы благодарны, что вы уделили время этой статье. Новые знания несомненно сделают вашу жизнь легче, больше полезной информации вы сможете найти в Экономических советах.