Инвестиционная защита от инфляции: расчеты доходности вкладов, акций, облигаций и золота на 2025-2026 годы

Инфляционные процессы, приводящие к систематическому обесцениванию денежных средств, в текущем году достигли отметки 4,56% по состоянию на 21 июля. Центральный банк в своих среднесрочных прогнозах предполагает, что годовой показатель инфляции может составить 6-7%. В перспективе 2026 года ожидается снижение темпов инфляции до 4% с сохранением данного уровня в период 2027-2028 годов.

Проведенный анализ показывает, как изменялись инфляционные процессы за последние пять лет и какие финансовые инструменты демонстрировали способность превышать темпы обесценивания денег. Экспертные мнения помогают определить наиболее эффективные стратегии для текущего года.

Банковские депозиты как инструмент сбережения

Депозитные продукты банков традиционно относятся к консервативным способам сохранения средств и исторически характеризуются относительно невысокой доходностью. Однако в условиях повышенной ключевой ставки Центрального банка последних лет они продемонстрировали значительный рост доходности, позволяющий опережать инфляционные темпы.

Статистические данные по средним максимальным ставкам ведущих банковских учреждений в сравнении с инфляционными показателями:

• 2020 год: средняя ставка 4,86% при инфляции 4,91%
• 2021 год: средняя ставка 5,4% при инфляции 8,39%
• 2022 год: средняя ставка 8,4% при инфляции 11,94%
• 2023 год: средняя ставка 8,95% при инфляции 7,42%
• 2024 год: средняя ставка 16,8% при инфляции 9,52%
• Первое полугодие 2025: средняя ставка 20,1% при инфляции 4,56%

Повышение привлекательности депозитных продуктов для новых клиентов обеспечивается дополнительными бонусными программами при онлайн-оформлении вкладов.

Облигационный рынок и государственные бумаги

Рынок долговых ценных бумаг представляет широкий спектр инвестиционных возможностей, среди которых облигации федерального займа занимают особое место как эталонный инструмент. Московская биржа рассчитывает специализированные индексы: RGBI (индекс государственных облигаций) и RGBITR (индекс полной доходности с учетом купонных выплат).

Динамика индексов государственных облигаций в сравнении с инфляцией:

• 2020 год: RGBI +1%, RGBITR +7,3%, инфляция 4,91%
• 2021 год: RGBI -11%, RGBITR -4,1%, инфляция 8,39%
• 2022 год: RGBI +1%, RGBITR +8,3%, инфляция 11,94%
• 2023 год: RGBI -7%, RGBITR +0,3%, инфляция 7,42%
• 2024 год: RGBI -12%, RGBITR -3%, инфляция 9,52%
• Первое полугодие 2025: RGBI +11%, RGBITR +15,8%, инфляция 4,56%

Несмотря на консервативную репутацию облигаций как биржевого инструмента, они остаются подверженными рыночным рискам. Отдельные выпуски могут предлагать купонные ставки 10-15% и выше, при этом их рыночная стоимость ежедневно колеблется в процессе торгов. Благодаря повышенным купонам и росту номинальной стоимости на ожиданиях снижения ключевой ставки, совокупная доходность ОФЗ в некоторые периоды достигала почти 30% годовых.

Акционерный капитал и фондовые индексы

Акционный рынок характеризуется огромным разнообразием торгуемых инструментов. Для комплексной оценки используется индекс Московской биржи, отражающий общую динамику российского фондового рынка.

Результативность индекса Мосбиржи относительно инфляционных процессов:

• 2020 год: рост индекса +6,9% при инфляции 4,91%
• 2021 год: рост индекса +15,15% при инфляции 8,39%
• 2022 год: падение индекса -43,1% при инфляции 11,94%
• 2023 год: рост индекса +43,9% при инфляции 7,42%
• 2024 год: падение индекса -6,97% при инфляции 9,52%
• Первое полугодие 2025: падение индекса -3,4% при инфляции 4,56%

Фондовый рынок отличается исключительно высокой волатильностью и многообразием инвестиционных возможностей. В течение торгового дня отдельные ценные бумаги могут демонстрировать колебания до 20% стоимости как в положительную, так и в отрицательную сторону. Месячная динамика может быть значительно больше или меньше. Годовая стоимость акций подвержена существенным изменениям с периодами как роста, так и снижения.

Золото как защитный актив

Драгоценные металлы, в частности золото, традиционно рассматриваются как "безопасная гавань" в инвестиционной деятельности. Рост стоимости золота характерен для периодов геополитической нестабильности.

Изменение стоимости золота по официальному курсу ЦБ РФ в сравнении с инфляцией:

• 2020 год: рост стоимости +48,24% при инфляции 4,91%
• 2021 год: снижение стоимости -3,63% при инфляции 8,39%
• 2022 год: снижение стоимости -4,56% при инфляции 11,94%
• 2023 год: рост стоимости +46,12% при инфляции 7,42%
• 2024 год: рост стоимости +42,69% при инфляции 9,52%
• Первое полугодие 2025: снижение стоимости -2,1% при инфляции 4,56%

За последние годы золото неоднократно устанавливало исторические рекорды стоимости. В настоящее время торги ведутся на исторических максимумах, что среди других инструментов обеспечивает наилучшие результаты по опережению инфляции.

Экспертные прогнозы на перспективу

По мнению аналитика ФГ "Финам" Юлии Афанасьевой, банковские депозиты остаются эффективным средством борьбы с инфляцией в текущем году. Повышение эффективности возможно через реинвестирование процентных доходов. Параллельно эксперт отмечает потенциал биржевых инструментов, особенно ОФЗ, при условии грамотного выбора конкретных выпусков.

Эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций" Андрей Смирнов указывает на значительный потенциал акционерного рынка. Неблагоприятная внешнеполитическая обстановка и жесткая монетарная политика ранее препятствовали росту фондового рынка. Возможное снижение геополитической напряженности может привести к тому, что фондовый рынок продемонстрирует наилучшие результаты по опережению инфляции среди различных способов инвестирования.

С постепенным снижением инфляции до уровня 7,5-8% задача ее опережения становится более достижимой. Однако важно учитывать, что исторические результаты не гарантируют будущую прибыльность. По оценкам Смирнова, средние депозитные ставки, вероятно, снизятся ниже 14% на годовом горизонте. Возможность фиксации годовой доходности по облигациям около 15% постепенно исчезает с снижением ключевой ставки.

Золото находится вблизи рекордных значений, что затрудняет прогнозирование дальнейшего потенциала роста. Однако вслед за ним может вырасти серебро, которое пока имеет резерв для увеличения стоимости.

Анализ текущей денежно-кредитной политики

Директор департамента образовательных программ ИК "Велес капитал" Валентина Савенкова отмечает, что совокупная инфляция за предыдущие 12 месяцев (с августа 2024 года) составила 8,18%, что более чем в два раза меньше размера ключевой ставки. Такой значительный разрыв между инфляцией и ключевой ставкой является признаком сверхжесткой денежно-кредитной политики регулятора.

В течение всего предыдущего года задача опережения инфляции решалась вложением средств в надежные инструменты долгового и денежного рынка. К таким инструментам относятся облигации, банковские депозиты, биржевые фонды денежного рынка. В зависимости от уровня кредитного качества они могли принести инвестору от 18% до 24% годовых, что позволяло опережать инфляцию в 2,5-3 раза.

Несмотря на начавшееся с июня 2025 года снижение ключевой ставки Банком России, до конца года она, несмотря на ожидаемое осеннее снижение, останется достаточно высокой. Поэтому инструменты с фиксированной доходностью по-прежнему будут опережать инфляцию в 1,5-2 раза.

Это означает, что капитал будет оставаться на долговом и денежном рынке, поскольку это остается целесообразным и менее рискованным по сравнению с вложениями в акции. Многие инвесторы стремятся вложить средства под все еще высокую ставку на максимально длительный срок, выбирая облигации со сроком до погашения не менее двух-трех лет без оферты обратного выкупа. Это, в свою очередь, препятствует возвращению активов на акционерный рынок и не способствует его росту.

Прогнозы по отдельным инструментам на оставшийся период 2025 года

По мнению Савенковой, в оставшиеся месяцы текущего года сохранить лидерские позиции удастся облигационному рынку. Ключевая ставка остается достаточно высокой, что позволяет зафиксировать значительный уровень купонной доходности. Тенденция к ее снижению вызовет активный рост облигационных цен, обеспечивая дополнительный доход от рыночной переоценки позиции в случае досрочного закрытия.

Золото с наибольшей вероятностью исчерпало потенциал долгосрочного роста. Акционерный рынок, напротив, по мере снижения ставки будет постепенно восстанавливаться, однако темпы восстановления вряд ли будут впечатляющими. При сохранении текущего статуса конфликта на Украине индекс Мосбиржи к концу 2025 года вряд ли превысит 3300 пунктов, что дает максимальную доходность вложений в акции на уровне 18% годовых. Такая доходность позволяет значительно опережать инфляцию, однако с большим риском, чем при вложении в облигации.

Стратегии правильного выбора инструментов

Если инвестор ставит цель просто опередить инфляцию, можно ограничиться вложениями в депозиты и ОФЗ, получая доходность 12-15% годовых. Однако предпочтительнее ставить цель не просто опережения инфляции, а существенного приумножения капитала.

Для максимального опережения инфляции рекомендуется не искать сверхдоходность в одном инструменте, а объединять умеренно доходные и различающиеся по поведению классы активов. Такой портфель позволяет стабильно опережать инфляцию, снижая зависимость от просадок активов одного класса.

Рекомендуемая комбинированная стратегия распределения средств:

• 40-50% - облигации (ОФЗ, корпоративные с рейтингом "А/АА")
• 30-45% - акции крупных дивидендных компаний
• до 10-15% - золото и валютные активы
• 5-10% - средства на банковских вкладах

Альтернативное мнение предполагает, что до конца 2025 года наиболее сбалансированными с точки зрения соотношения риск/доходность могут стать два варианта инвестирования:

Первый вариант представляет портфель рублевых облигаций с ожидаемой доходностью до 25% годовых для тех, кто не ориентируется на валютную переоценку инвестиционного портфеля.

Второй вариант - портфель валютных облигаций с ожидаемой купонной доходностью до 8% годовых и дополнительным доходом от валютной переоценки на фоне ожидаемого ослабления рубля.

Сравнимую доходность можно получить от вложений в акции, однако до конца года акционерный рынок вряд ли опередит по доходности облигационный рынок. Таким образом, грамотное сочетание различных финансовых инструментов остается ключевым фактором успешной защиты капитала от инфляционного воздействия.

На данный момент у нас всё! Мы благодарны, что вы уделили время этой статье. Новые знания несомненно сделают вашу жизнь легче, больше полезной информации вы сможете найти в Экономических советах.