Yandex.Metrika counter
Инвестиционные стратегии: длинные и короткие позиции

Инвестиционные стратегии: длинные и короткие позиции

98
Инвестиционные стратегии: длинные и короткие позиции
Вы можете прослушать эту статью в аудио формате в нашем подкасте:

Несмотря на снижение индекса Мосбиржи с начала года на 18%, фондовый рынок продолжает оставаться привлекательным местом для заработка. Суммарный объем инвестиций частных инвесторов на фондовом рынке в ноябре 2024 года составил 97,5 млрд рублей, следует из данных Московской биржи. При этом выросло количество инвесторов — на 493 тысячи, до 34,7 млн человек. На падающем рынке сложнее зарабатывать с помощью лонг-стратегии. При этом появляется больше вариантов заработка в шорт.

Что такое длинные и короткие позиции

Лонг, или длинная позиция — это покупка актива на длительное время. В этом случае инвестор рассчитывает на рост купленных бумаг в будущем, поэтому после покупки держит их в портфеле на протяженном периоде. Например, акции компании Х резко упали на фоне негативной повестки со 100 рублей до 30 рублей за штуку. Инвестор понимает, что бумаги сейчас находятся на дне или близко к нему, но долго так продолжаться не будет: компания стабильно работает и реальных факторов снижения ее стоимости нет. Он покупает акции компании Х по 30 рублей и держит их несколько месяцев, пока стоимость бумаг не восстановится.

Механизм работы короткой позиции несколько сложнее. Выглядит он так: инвестор предполагает, что акции компании Y скоро начнут сильно падать. У него пока этих акций нет. Он берет 100 бумаг этой компании взаймы у брокера под проценты. Например, одна акция компании сейчас стоит 200 рублей, а процент брокера — 10%. Таким образом, инвестор тратит на покупку акций 200 * 100 + 10% = 22 000 рублей. Он должен будет вернуть брокеру 100 акций компании через какое-то время.

Затем инвестор сразу же продает бумаги на бирже, пока падение их котировок не ускорилось, и выручает 20 000 рублей. Когда бумаги упали до минимума в 50 рублей, инвестор снова покупает на бирже пакет из 100 акций: 50 * 100 = 5000 рублей. Их он возвращает брокеру. В результате инвестор зарабатывает (20 000 рублей − 5000 рублей − 2000 рублей) = 13 000 рублей. На этих примерах мы видим, как работают лонг и шорт: лонг позволяет зарабатывать на покупке актива в долгосрочной перспективе, а шорт — на перепродаже актива на коротком сроке.

Когда использовать лонг и шорт

Понятия «лонг» и «шорт» связаны также с терминами «бычий» и «медвежий» рынок. «Бычий» рынок предполагает, что инвесторы позитивно настроены и ожидают активного роста биржевых инструментов. «Медведи», наоборот, уверены в скором и довольно сильном падении стоимости активов на рынке. Традиционно «быки» выбирают длинные позиции: при такой стратегии инвестор зарабатывает на росте стоимости своего пакета бумаг, а также может получить дивиденды.

«Медведи»‎ и «быки»‎ на бирже: какие факторы влияют на рост и падение активов и как на этом можно заработать

Короткие позиции подходят «медведям», которые зарабатывают на падении активов. Однако если динамика рынка изменится и актив начнет дорожать, придется зафиксировать убыток. Кроме того, за каждый день займа у брокера инвестору-шортисту приходится платить комиссию, поэтому он заинтересован держать бумаги как можно меньше по времени.

Инструменты для управления рисками

Инвестиции в биржевые инструменты всегда несут риски, но есть несколько способов управлять ими:

  • Стоп-лоссы и лимитные ордера. Стоп-лосс — это отложенная заявка, которую инвестор выставляет, чтобы ограничить убыток в случае падения цены актива. Например, он купил акции компании X по 100 рублей в расчете на возвращение цены на уровень 300 рублей и дальнейший рост. Он может выставить стоп-лосс на уровне цены покупки акции или чуть выше, чтобы не потерять вложенные деньги. Лимитный ордер — это инструмент как для покупки, так и для продажи актива. С его помощью можно выставить заявку с максимальной ценой покупки актива или минимальной ценой продажи. Например, рыночная цена акций компании Y составляет 1000 рублей, а инвестор готов купить бумагу по 970 рублей. Он выставляет лимитный ордер с максимальной ценой покупки и нужным количеством акций, и заявка выполняется при достижении указанной цены. Лимитный ордер действует только один день, до конца биржевых торгов.
  • Хеджирование позиций. Это страхование финансовых вложений инвестора с помощью снижения рисков через сделки, которые могут покрыть убытки от основной инвестиции. Риск можно застраховать с помощью нескольких производных финансовых инструментов: фьючерса, форварда, опциона и свопа. Например, если инвестор хочет купить нефть через три месяца, он может купить расчетный фьючерс с таким же сроком. При этом если через три месяца цена нефти вырастет по сравнению с ценой покупки фьючерса, инвестор сможет компенсировать разницу, продав бумаги на рынке. Подробнее про механизм хеджирования можно почитать в этой статье.

Инвестиционные стратегии: длинные и короткие позиции

Рекомендации по выбору ликвидных активов для шорта

Важно помнить, что для начала работы с короткими позициями нужно пройти тестирование и подключить услугу «необеспеченные сделки».

Кроме того, открыть короткую позицию можно только по акциям, которые брокеры предоставляют для таких операций, продолжает руководитель группы продаж и клиентских операций департамента управления благосостоянием ПСБ Игорь Федосенко.

Здесь вы можете выбрать брокера для инвестиций.

«Для этого акции должны иметь публичные риск-параметры, устанавливаемые биржей, обладать достаточной ликвидностью на торгах и денежном рынке», — поясняет он. Поэтому перед открытием короткой позиции стоит изучить, какие акции ваш брокер разрешает шортить на бирже, затем нужно изучить эту компанию, прочитать новости о ней и об отрасли, в которой она работает, а также провести технический анализ динамики котировок. Более простой вариант — это изучение комментариев экспертов, которые публикуются в СМИ. Но нужно помнить, что и лучшие аналитики могут ошибаться, поэтому не стоит полностью доверять мнению других.

Как начать работу с длинными и короткими позициями

Для начала работы с лонг- и шорт-стратегией нужно определиться с торговым методом, научиться получать торговые сигналы и отлично выучить торговый терминал, говорит аналитик ФГ «Финам» Юлия Афанасьева.

Открыть длинную позицию достаточно просто: нужно просто купить акции и удерживать их в своем портфеле столько, сколько потребуется, отмечает инвестиционный консультант ИК «ВЕЛЕС Капитал» Антон Пацер.

А для открытия короткой позиции необходимо сдать тест на необеспеченные сделки, если инвестор не торговал у своего брокера с кредитом до 2021 года, добавляет Афанасьева.

Инвестиционные стратегии: длинные и короткие позиции

Примеры стратегий для новичков и опытных трейдеров

Длинные позиции открываются на собственные средства — поэтому стратегии с ними подойдут как новичкам, так и опытным трейдерам, считает Афанасьева. А вот перед тем, как строить стратегии с короткими позициями, которые задействуют кредитные средства, нужно как минимум пройти обучение, а еще лучше — получить торговый опыт, добавляет она.

Стратегии с использованием лонга и шорта могут иметь различные основы, рассказывает Пацер:

  • Фундаментальный анализ.
  • Анализ мультипликаторов.
  • Технический анализ и т. д.
  • Некоторые инвесторы выстраивают стратегии на основе объемов торгов активом и других показателей, таких как среднедневной объем торгов.

Заключение: как и в любом виде инвестиций, успех в торговле на фондовом рынке зависит от умения правильно анализировать рынок и четко следовать выбранной стратегии. Лонг- и шорт-стратегии требуют различного подхода, но с хорошим фундаментом знаний можно не только минимизировать риски, но и добиться прибыльности в любой рыночной ситуации.

На данный момент у нас всё! Мы благодарны, что вы уделили время этой статье. Новые знания несомненно сделают вашу жизнь легче, больше полезной информации вы сможете найти в Экономических советах.

Елена Ивановна Корбан
Материал создан независимым экспертом в банковской сфере и потребительском кредитовании Еленой Корбан
Комментарии (0)