Прогноз: поднимется ли юань выше 15 рублей

Роль китайского юаня в российской экономике приобретает всё большее значение. Согласно данным Банка России, в 2023 году объём средств на счетах компаний и граждан, номинированных в юанях, превысил долларовые активы, составив 68,7 млрд долларов в эквиваленте против 64,7 млрд на долларовых счетах. В начале 2024 года доля юаня в экспортных расчётах России достигла 40,8%, а в импортных сделках — 38%.

В конце 2022 года Министерство финансов России ввело новые нормативы для структуры активов Фонда национального благосостояния, увеличив максимальную долю юаней до 60%. В то же время, российские компании активно размещают на биржах облигации, номинированные в китайской валюте.

Значимость юаня на валютных торгах Московской биржи значительно выросла: с менее чем 1% в начале 2022 года до 44,6% в декабре того же года. А в январе 2023 года этот показатель впервые превысил 50%. После введения санкций США против Московской биржи почти весь объём биржевых торгов валютой (99,6% всех операций) пришёлся на юань. В июне 2024 года доля юаня на внебиржевом валютном рынке России достигла 40%.

С начала 2024 года курс юаня показал незначительное снижение. По расчётам ЦБ РФ, на 13 августа курс доллара составил 7,17 юаня, что на 1% больше, чем в начале года. Китайская валюта дешевела на протяжении первой половины года, но с августа курс юаня начал медленно восстанавливаться.

Рубль также укрепился по отношению к юаню в 2024 году. Официальный курс на 13 августа составил 11,8576 рубля за юань, что на 6% ниже показателя начала года. Динамика курса юаня определяется множеством факторов, включая макроэкономическую ситуацию в Китае, состояние мировой экономики и действия центральных банков ведущих стран.

Аналитик компании «БКС Форекс» Анатолий Трифонов отмечает, что курс юаня по отношению к доллару снижается в этом году на фоне укрепления американской валюты. Это связано с ужесточением денежно-кредитной политики ФРС США и высоким уровнем процентных ставок в американской экономике. Курс доллара к юаню в этом году в основном колебался в диапазоне 7,2–7,3 юаня за доллар.

Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин подчеркивает, что китайские власти прикладывают усилия для стабилизации курса юаня. Без вмешательства Народного банка Китая курс юаня был бы значительно ниже, отмечает он. На курс китайской валюты влияют замедление роста экономики Китая и существенный разрыв в уровне процентных ставок между КНР и США. Во втором квартале 2024 года экономика Китая росла медленнее, чем ожидалось, что было связано с проблемами в строительном секторе.

Денис Попов, главный аналитик ПСБ, объясняет, что экономические проблемы Китая вынуждают власти страны предпринимать стимулирующие меры, такие как снижение ключевой ставки в январе 2024 года с 4,2% до 3,95%. Дополнительным фактором, способным повлиять на курс юаня, может стать возможная победа Дональда Трампа на президентских выборах в США, что может усилить экономическое и торговое противостояние между США и Китаем.

Рубль укрепляется по отношению к юаню на фоне снижения импорта из-за санкций и трудностей с международными расчетами. Трифонов отмечает, что проблемы с импортом товаров, вызванные антироссийскими санкциями, привели к снижению спроса на иностранную валюту в России, что, в свою очередь, увеличило предложение юаня на рынке. Попов добавляет, что жесткая денежно-кредитная политика Банка России также способствует укреплению рубля.

Во втором полугодии 2024 года ожидается укрепление юаня к доллару на фоне возможного смягчения риторики ФРС США и начала цикла снижения процентных ставок в США. Однако резкое ослабление курса юаня возможно, если власти Китая решатся на девальвацию национальной валюты для поддержки экспорта. Тем не менее, такой сценарий маловероятен, считает Трифонов.

Курс юаня к рублю будет оставаться под влиянием политики Банка России, особенно в части операций ЦБ РФ на валютном рынке. В настоящее время регулятор продает юани, но по мере роста нефтегазовых доходов бюджета может отказаться от этой практики. Потавин напоминает, что в этом году Банк России сократил объемы продаж валюты, что может привести к незначительному ослаблению рубля.

Значительных изменений курса юаня к рублю в ближайшие месяцы не ожидается. Он прогнозирует, что курс будет колебаться в пределах 12 рублей за юань. Основными факторами будут оставаться приток валютной выручки от экспорта и жесткая политика Банка России.

Однако Потавин считает, что снижение объемов обязательной продажи валютной выручки экспортерами с 80% до 40% может привести к сокращению притока юаней в Россию на 20–25%. Тем не менее, это сокращение может быть компенсировано снижением оттока капитала из-за санкций и уменьшением объема переводов за границу от физических лиц.

Попов полагает, что до конца 2025 года жесткая денежно-кредитная политика Банка России будет способствовать укреплению рубля. Однако в конце 2024 года может произойти некоторое ослабление рубля к юаню на фоне решения проблем с импортными платежами и восстановления импорта. По прогнозам экспертов, курс юаня может достигнуть 13–13,5 рублей за юань к концу года.

Трифонов считает, что рост курса юаня до 15 рублей возможен только в случае резкого восстановления российского импорта, что маловероятно в текущих условиях. Потавин добавляет, что для достижения такой отметки курс рубля должен ослабевать к доллару быстрее, чем к юаню, что может произойти при падении цен на нефть или снижении объемов российского экспорта.

Попов, в свою очередь, не ожидает подорожания юаня до 15 рублей в этом году, но допускает такую возможность к концу 2025 года.

Попов отмечает, что юань может быть использован как средство хеджирования валютных рисков. В текущих условиях юань может представлять интерес для инвесторов, ищущих возможности диверсификации портфеля. Стоит рассмотреть инвестиции в банковские депозиты или облигации, номинированные в китайской валюте. Тем не менее, доходность таких инвестиций может быть ниже по сравнению с рублевыми инструментами, и потенциальные риски остаются.

По мнению Богдана Зварича, юань является валютой дружественной страны, что снижает инфраструктурные риски при его приобретении. Российские банки начали предлагать вкладные продукты в юанях, улучшая условия по ним. Это делает инвестиции в юань более доступными для широкого круга инвесторов.

Анатолий Трифонов предупреждает о возможных рисках, связанных с приостановкой биржевых торгов юанем, что может увеличить спред при конвертации валюты и, как следствие, снизить доходность инвестиций. Инвесторам следует внимательно следить за изменениями на валютном рынке и готовиться к потенциальной волатильности.

В настоящее время российские инвесторы не проявляют большого интереса к активам, номинированным в юанях, хотя депозиты в этой валюте могут приносить годовую доходность до 6%, что выше, чем по долларовым депозитам, но уступает рублевым ставкам. Юаневые облигации также сопряжены с санкционными рисками, что делает их менее привлекательными.

В заключение, текущий курс юаня к рублю стабилен, и в ближайшие месяцы значительных изменений не ожидается. Инвесторам следует внимательно анализировать рыночные условия и учитывать все возможные риски при принятии решения о вложениях в юань. Пока курс рубля к китайской валюте остается в пределах стабильного диапазона, стоит быть осторожным с инвестициями в юань, особенно если речь идет о физических лицах и небольших инвестиционных суммах.

На данный момент у нас всё! Мы благодарны, что вы уделили время этой статье. Новые знания несомненно сделают вашу жизнь легче, больше полезной информации вы сможете найти в Экономических советах.