Макропрогноз Министерства экономического развития, представленный Белому дому в пятницу вечером, предсказывает, что в 2025 году, в период адаптации к новым налоговым, бюджетным и внешнеторговым условиям, рост ВВП России замедлится до 2,5% по сравнению с прогнозируемыми 3,9% в текущем году. Однако рост по-прежнему будет поддерживаться высоким внутренним спросом. Быстрый рост доходов населения и инвестиций при снижении вклада чистого экспорта и увеличении импорта будет стимулировать спрос. Государственные и частные инвестиции постепенно увеличивают производительность труда, однако её рост не сможет догнать увеличение зарплат в прогнозируемый период.
Министерство представило макропрогноз на 2025-2027 годы. Основные параметры предполагают ожидаемое замедление роста ВВП в 2025 году до 2,5% (с 3,9% в 2024 году), с последующим ускорением до 2,6% и 2,8% в 2026-2027 годах. Также прогнозируется замедление роста инвестиций до 2,1% в 2025 году (с 7,8% в 2024 году) с восстановлением до 3% и 3,3% в последующие два года. Причинами такой динамики, по мнению министерства, станут эффекты налоговой реформы (повышение ставки налога на прибыль в 2025 году с 20% до 25%, так как половина инвестиций в России традиционно финансируется из прибыли компаний), рост перераспределения и жёсткая денежно-кредитная политика Центрального банка России, влияющая на стоимость заемных средств.
Основным двигателем экономического роста будет частный спрос, а инвестиции — бюджетный стимул и государственно субсидированные кредиты. Прогноз в значительной степени основан на предположениях о национальных проектах, которые пересматриваются и перезапускаются с 2025 года в связи с электоральным циклом. В настоящий момент эти проекты ещё не были окончательно подтверждены.
На вопрос «Ъ» о влиянии национальных проектов на прогноз, Министерство экономического развития ответило, что «их основные параметры известны и учтены». Ожидается, что розничный оборот увеличится на 7,6% в 2025 году, что будет стимулировано как ростом доходов, так и расходованием накопленных сбережений граждан. В Минэкономразвития предполагают сохранение высокой нормы сбережений в первой половине 2025 года, с последующим их расходованием по мере нормализации денежно-кредитных условий. Затем темпы роста торговли замедлятся до 6,1% в 2026 году и 4,1% в 2027 году.
Прогнозисты министерства ожидают всплеск потребительской активности к концу 2024 года, что ускорит рост розничной торговли до 8,6% на фоне пиковых темпов роста зарплат. Прирост объема платных услуг населению в 2025 году ожидается на уровне 6,4% (после 3,8% в 2024 году), что связано с продолжением внутреннего туристического бума. В последующие годы этот показатель снизится до 4,7% в 2026 году и 2,8% в 2027 году.
Министерство ожидает, что к концу 2025 года Центральный банк России снизит инфляцию до 4,5% (с 7,3% по итогам 2024 года) и удержит её на целевом уровне в 4% в последующие годы.
Несколько противоречивыми выглядят предположения о динамике роста производительности труда: в 2024-2025 годах её рост ожидается на уровне 3,3%, с замедлением до 2,3% в 2026 году и 2,8% в 2027 году. Министерство отметило, что эффект от инвестиционного бума 2023-2024 годов проявится за пределами прогнозного периода. В прогнозе говорится, что работодатели на тесном рынке труда будут вынуждены повышать зарплаты быстрее, чем растёт производительность. Темпы роста промышленного производства также отстают от реальных затрат на персонал, составив 2% в 2025 году (4% в 2024 году), 2,4% в 2026 году и 2,6% в 2027 году.
Правительство, судя по прогнозу, планирует сократить разрыв в росте доходов и внутреннего производства за счёт импорта. В Минэкономразвития утверждают, что «дефляция импорта наблюдается в некоторых сегментах по мере раскатывания логистических коридоров», а также, что «острая нехватка импорта в макроэкономическом контексте преувеличена и компенсируется импортозамещением». Однако, ранее министерство отмечало, что ограничение импорта может снизить инвестиционные возможности российских компаний, поскольку речь идёт о ввозе необходимого оборудования. Аналитики подчёркивали, что недоступность иностранного оборудования ведёт к росту цен на российские аналоги.
Оценка на сентябрь 2024 года — Олег Сапожков.