Во вторник, 23 апреля, Министерство экономики представило правительству базовый сценарий и ключевые параметры прогноза социально-экономического развития до 2027 года. Эти данные будут использоваться для формирования параметров федерального бюджета на следующий трехлетний период. Этот сценарий, фактически, является целевым и основывается на экономической модели, описанной в поручениях правительства после послания президента. Он предполагает, что ориентация на внутренний спрос, поддерживаемый социальными расходами и ростом зарплат, а также бюджетными вливаниями и частными инвестициями, приведет к ожидаемым результатам. В этом сценарии рост ВВП в 2024 году замедлится с рекордных 3,6% в 2023 году до 2,8%, но в последующие годы сохранится на уровне 2,3–2,4%, что выше показателей, которые может достичь экономика РФ без адаптации и стимулирующих мер.
Во вторник на заседании правительства Министерство экономики представило сценарные условия и ключевые параметры прогноза социально-экономического развития до 2027 года. Базовый вариант прогноза фактически является целевым. По словам министра экономики Максима Решетникова, он учитывает все реализуемые и планируемые меры, включая новые национальные проекты и реализацию послания президента, и, по его мнению, является реалистичным. На основе этого Министерство финансов будет формировать параметры бюджета на следующий трехлетний период, отметил премьер-министр Михаил Мишустин.
Среди рисков для экономики — замедление мировой экономики и экономик основных торговых партнеров РФ, продолжение санкционного давления и недостаточность внутреннего предложения в условиях сжатого рынка труда — их реализация учтена в консервативном сценарии, который также был представлен правительству, но не был опубликован. В 2025–2026 годах показатель ожидается на уровне 2,3%, в 2027 году - 2,4%. Это выше консенсуса, но ниже оценок МВФ.
Максим Решетников, глава министерства, представил правительству расчеты, согласно которым основной движущей силой экономического роста является внутренний спрос, включая потребительский и инвестиционный. В текущем году прогнозируется увеличение розничного оборота на 7,7% и объема платных услуг на 5,1%, хотя в будущем эти показатели могут немного снизиться. Стоит отметить, что прогнозируемый рост промышленного производства немного снизился — до 2,5% в 2024 году (вместо 2,6%, предсказанных в сентябре), что было объяснено пересмотром ожиданий в области добычи. В 2025-2026 годах ожидается уровень роста в 2,3%, а в 2027 году - 2,5%. Обработка должна вырасти на 4% в этом году, а затем — на 2,7% в год.
Эксперты полагают, что бюджетные вливания станут движущей силой роста спроса. Александр Исаков из Bloomberg Economics рассчитал, что министерство увеличило прогнозируемый номинальный ВВП на 2023 год на 11,5 трлн рублей. «Ненефтяные налоги растут примерно в том же темпе, что и номинальный ВВП. Увеличение прогноза предполагает дополнительные доходы бюджета в размере 1,5 трлн рублей, или 0,8% ВВП по обновленному прогнозу», — заключил он. «Это означает возможность использовать эти дополнительные ненефтегазовые доходы на расходы без влияния на планируемый дефицит», — добавил Дмитрий Полевой из АО «Астра УА».
Для населения рост потребления будет поддерживаться ожидаемым ростом доходов: в 2024 году они должны вырасти на 5,3% в реальном выражении. Основой являются зарплаты, рост которых прогнозируется на 6,5% в реальном выражении (против 7,8% в 2023 году). Представитель Минэкономики оценивает, что растущие доходы будут распределены между потреблением и сбережениями, которые при высокой ключевой ставке также влияют на рост доходов.
Прогноз роста инвестиций, которые предполагается будут стимулировать увеличение производства для удовлетворения спроса, остался неизменным по сравнению с сентябрем и составил 2,3%. Это при условии, что в 2023 году фактическая база была выше (инвестиции увеличились на 9,8% при прогнозе в 6%). В дальнейшем ожидается рост на 2,7% в 2025 году (ранее прогнозировалось 3%), а в 2026-2027 годах - 3% и 3,2%, как пояснил представитель Министерства экономического развития. Он также отметил, что в прогноз включены текущие параметры денежно-кредитной политики. По его мнению, такой рост инвестиций будет обеспечен.
Инфляция в 5,1% превысила планы Центрального банка, что дает ему еще один формальный аргумент для того, чтобы не спешить с понижением ставки. По крайней мере, в текущей ситуации реальные действия будут определяться данными. Прогнозы ЦБ станут известны в пятницу, — комментирует господин Полевой. Однако для планов по стимулированию инвестиционного спроса существует значительный риск — ограничения на рынке труда. Согласно апрельским данным опросов промышленников Сергея Цухло из ИНП РАН, все больше компаний планируют увеличение зарплат, которое превышает рост производительности труда.
Наибольшие изменения в прогнозе наблюдаются в динамике внешней торговли и, соответственно, курсе рубля, отмечают аналитики Telegram-канала «Твердые цифры». Так, прогнозы экспортной цены на российскую нефть были снижены: в 2024-2027 годах до $65 за баррель (против около $70 в сентябре). В общем, в 2024 году прогнозируется экспорт товаров на сумму $428,7 млрд, импорт — на сумму $324,1 млрд, сальдо торгового баланса - $104,5 млрд.
В будущем ожидается постепенное увеличение до $122 млрд благодаря росту экспорта при относительно небольшом увеличении импорта (хотя прогнозы экспорта были снижены по сравнению с сентябрем, а импорта — увеличены). Профициты текущего счета будут меньше $30 млрд в 2024-2026 годах, вместо предполагаемых ранее $80 млрд. Дмитрий Полевой подчеркивает, что именно высокий спрос (и импорт) при ограничениях на экспорт и оттоке капитала из-за увеличения доходов резидентов в условиях перегрева экономики определяют тенденцию к ослаблению рубля.
Олег Шибанов, руководитель Центра макроэкономических исследований Сбербанка, отмечает: «В обоих сценариях, базовом и консервативном, Минэкономразвития прогнозирует рост ВВП выше 2%, несмотря на значительное снижение цен на сырье. Это отражает трансформацию роста в России — мы все больше полагаемся на внутренний рынок, а не на экспорт». Евгения Крючкова, Артем Чугунов, Олег Сапожков.
