Yandex.Metrika counter
Нефтегазовый сектор 2025: инвестиционный анализ

Нефтегазовый сектор 2025: инвестиционный анализ

72
Нефтегазовый сектор 2025: инвестиционный анализ
Вы можете прослушать эту статью в аудио формате в нашем подкасте:

Традиционно акции нефтегазовых компаний являются одними из самых ликвидных и востребованных на российском фондовом рынке. Так, среди 15 акций в индексе голубых фишек Мосбиржи шесть позиций занимают нефтегазовые компании: «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Татнефть», «НОВАТЭК», «Сургутнефтегаз» и «Роснефть». Эти компании вносят значительный вклад в капитализацию российского рынка, и динамика их котировок существенно влияет на колебания индекса Мосбиржи.

Что происходит на рынке нефти и газа

Текущая ситуация на рынке нефти в течение последних нескольких месяцев остаётся стабильной. Цены на нефть марки Brent колеблются в диапазоне 70–75 долларов за баррель, отмечает управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Екатерина Крылова. По её оценке, на рынке нефти существует небольшой избыток спроса в размере 0,3–0,4 млн баррелей в день. Однако замедление спроса со стороны Китая и США, а также увеличение добычи в Северной и Южной Америке, создают давление на этот показатель. Ожидается снятие ограничений на добычу странами ОПЕК+, что также может повлиять на динамику цен в ближайшее время. Все попытки преодолеть верхнюю границу диапазона 70–75 долларов за баррель в последние месяцы не увенчались успехом. У рынка есть определённый потенциал для восстановления, что может вывести цены на нефть марки Brent в район 80 долларов за баррель.

Котировки также подогреваются геополитическими событиями на Ближнем Востоке, указывает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир Инвестиций». Важным стабилизирующим фактором остается согласованная политика ОПЕК+ в части добычи. Давление на рынок нефти оказывает усиление доллара на мировом рынке, а также неуверенность в спросе и экономическом росте в Китае.

На рынке газа ситуация складывается более позитивно, продолжает Крылова. Цены демонстрируют поступательный рост, в Нидерландском хабе впервые с конца прошлого года стоимость уже превысила 500 долларов за 1000 кубометров. В ближайшее время рост продолжится, полагает аналитик, что связано как с ожиданиями холодной погоды, так и с опасениями прекращения поставок из России в связи с завершением контракта на транзит газа через Украину в конце 2024 года.

Как ведут себя акции нефтегазовых компаний в 2024 году

Акции большинства представителей нефтегазового сектора с начала года показали заметное снижение на фоне резкого ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП), роста налоговой нагрузки и увеличения геополитической напряжённости, говорит аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. Индекс нефти и газа Мосбиржи (MOEXOG) с начала года снизился на 21%, а индекс Мосбиржи (IMOEX) за этот же период снизился на 18%. Индекс Мосбиржи полной доходности потерял 12%, при этом «ЛУКОЙЛ» вырос на 8%, «Роснефть» упала на 7%, «Татнефть» снизилась на 10%. Акции «Газпромнефти» показали худшую динамику, упав на 26% с начала года.

Исключением из общей негативной динамики стали привилегированные акции «Сургутнефтегаза», которые благодаря частично рублевой и частично валютной «кубышке» выигрывают от ослабления рубля и жесткой ДКП, отмечает Кауфман. По его мнению, дивиденд на акцию по итогам года может составить порядка 11 рублей с доходностью 19,4%. Привлекательность таких акций заключается в том, что они не сильно зависят от изменений в макроэкономике, поскольку привязаны к валюте и имеют фиксированный доход.

Нефтегазовый сектор 2025: инвестиционный анализ

Открыть вклад или инвестировать в акции? Рассказываем, в каком случае и куда надежнее положить деньги

Сильное падение акций стоит рассматривать как интересную возможность для покупки подешевевших бумаг. Однако важно диверсифицировать состав активов. Компанию экспортерам часто составляют представители секторов, ориентированных на внутренний спрос, такие как ритейл или телекомы. Крайне важно также обращать внимание на долговую нагрузку эмитентов, говорит эксперт.

Компании нефтегазового сектора, как и рынок в целом, выглядят привлекательно с точки зрения фундаментальной оценки, считает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. Тем не менее перспективы роста акций во многом будут зависеть от макроповестки (валютный курс, цена нефти, ключевая ставка) и геополитики. Нельзя назвать нефтяной сектор нашим фаворитом, скорее всего, при возвращении общего рынка к росту опережающие темпы покажут акции растущих бизнесов.

Вместе с тем, нефтяников выгодно отличает традиционно высокая дивидендная доходность и промежуточные выплаты. Определённую долю портфеля в них держать необходимо, замечает эксперт. По мнению Кауфмана, допустимой долей сектора в портфеле является 20–50% с учетом позитивных перспектив акций нефтегазовых компаний.

Что будет с рынком нефти и газа в 2025 году

Риском для рынка в будущем году может стать возобновление торговой войны между Пекином и Вашингтоном. В случае усиления давления на Китай спрос на энергоносители там может пострадать. Кроме того, если реализуется тарифная и фискальная политика, о которой заявлял Дональд Трамп, доллар может остаться сильным, что будет негативно для сырьевых цен, рассуждает он.

В базовом сценарии аналитик ожидает сохранение движения цен в области 70–80 долларов за баррель. Риски снижения до 10% на горизонте года присутствуют, уточняет он. Цена 75–85 долларов за баррель является приемлемой как для потребителей, так и для добывающих стран и компаний, считает Скрябин. С другой стороны, новая администрация в США может создать условия для снижения нефтяных цен в средне- и долгосрочной перспективе через стимулирование роста добычи, тарифные ограничения для импорта. Также многое будет зависеть и от решительности властей КНР с точки зрения стимулирования экономического роста, геополитики, способности стран ОПЕК+ придерживаться координированной позиции, перечисляет он.

Кауфман из «Финама» в базовом сценарии в 2025 году ждет восстановления цен на нефть марки Brent ближе к 80 долларам за баррель. В то же время он прогнозирует снижение цен на газ до 400 долларов за тысячу кубометров на фоне роста мирового предложения СПГ, но не исключает, что непредсказуемый погодный фактор в более краткосрочной перспективе окажется решающим.

Что будет с акциями нефтегазовых компаний в 2025 году

«Локально у нас позитивный взгляд на большинство акций нефтегазового сектора», — говорит Кауфман. Большинство представителей нефтегазового сектора имеют небольшой или отрицательный чистый долг, что ограничивает негативный эффект от высоких процентных ставок. Также нефтяные компании являются одними из основных бенефициаров заметного ослабления рубля, благодаря которому рублевая стоимость нефти Urals снижает затраты на добычу.

Скрябин отмечает, что среди основных игроков рынка имеются высокие дивидендные доходности. Он ожидает высокую вероятность увеличения их в случае стабилизации цен на нефть в ближайшие месяцы и отказа властей от удорожания кредитных ставок. Основной риск акций нефтегазовых компаний в 2025 году — это снижение цен на нефть и газа в случае усиления фискальной политики США.

Что касается дивидендных выплат, то они будут по-прежнему высокими, добавляет Шепелев. К примеру, при цене нефти марки Brent 70 долларов за баррель средняя дивидендная доходность по бумагам нефтяных компаний может составить 7–8% против 5–6% год назад. В таком случае акции нефтегазовых компаний останутся привлекательными для долгосрочного инвестирования.

Нефтегазовый сектор 2025: инвестиционный анализ

Выводы

Основные выводы можно сделать из анализа рынка. Основной фактор, влияющий на перспективы нефтегазовых акций, — это динамика мировых цен на нефть и газ, макроэкономическая политика, особенно денежно-кредитная и фискальная, а также курс национальной валюты. Основным риском остаётся увеличение фискальной нагрузки в США, а также усиление геополитической напряжённости в мире. Инвесторам в 2025 году рекомендуется внимательно следить за новостями в этих сферах, а также учитывать возможности диверсификации в сторону других активов.

На данный момент у нас всё! Мы благодарны, что вы уделили время этой статье. Новые знания несомненно сделают вашу жизнь легче, больше полезной информации вы сможете найти в Экономических советах.

Татьяна Шаркова
Материал создан экспертом по экономическим и финансовым вопросам Татьяной Шарковой
Комментарии (0)