Прогноз по ключевой ставке 2025: мнение финансовых аналитиков

Ключевая ставка Центрального банка России — это один из самых значимых показателей для всей экономики, влияющий как на финансовый рынок, так и на каждого гражданина. На основании ключевой ставки банки устанавливают проценты по кредитам и депозитам, что в свою очередь отражается на возможностях для заемщиков и вкладчиков. Чем выше ключевая ставка, тем выше ставки по кредитам и депозитам.

В последние два года ставка значительно колебалась: с 7,5% в сентябре 2022 года она выросла до 21% в октябре 2024 года, а ставки по вкладам и кредитам варьировались еще больше.

На текущий момент ключевая ставка ЦБ России составляет 21%, однако прогнозы относительно ее изменения остаются неопределенными. Эксперты делятся множеством мнений о том, когда стоит ожидать ее снижение, а также в каком случае можно ожидать роста. Мы решили разобраться в этом вопросе, обратившись к профессионалам.

Как Центральный банк решает о ставке и что на нее влияет

Каждый год Банк России проводит восемь заседаний, на которых обсуждается уровень ключевой ставки. Четыре из них являются опорными, на которых публикуются прогнозы по макроэкономическим показателям и анализ ситуации в экономике страны.

Первое заседание в 2025 году пройдет 14 февраля, оно будет опорным. Однако бывают и внеочередные заседания, как это случилось в августе 2023 года, когда ставка была поднята с 8,5% до 12%.

При установлении ключевой ставки Банк России ориентируется на уровень инфляции и инфляционных ожиданий. Целью является снижение инфляции до 4%, однако на 2024 год прогноз был 6,1–6,8%. В последние месяцы инфляция значительно превышает эти показатели: на 23 декабря 2024 года инфляция достигла 9,5%. Прогнозируется, что в 2026 году инфляция вернется к целевым 4%.

Для экономики крайне важно, насколько эффективно будет снижаться инфляция. Любые колебания в этом процессе могут существенно повлиять на бизнес-процессы и личные финансы граждан.

Что влияет на уровень ключевой ставки в 2025 году

Основными факторами, которые будут определять курс ключевой ставки в 2025 году, остаются инфляция, инфляционные ожидания, а также кредитная активность. Важную роль также сыграют макроэкономические показатели, такие как ВВП, торговый баланс, индекс деловой активности, уровень безработицы и так далее.

Денис Попов, управляющий эксперт центра аналитики ПСБ, подчеркивает, что Центральный банк будет все более внимательно следить за состоянием реального сектора экономики, обращая внимание на финансовое положение различных отраслей. Также эксперт указывает на важность динамики кредитования, которое напрямую связано с инфляционными рисками.

Родион Латыпов, главный экономист группы ВТБ, добавляет, что в 2025 году продолжат оставаться значительными факторы, такие как инфляция, инфляционные ожидания и экономическая активность, особенно в части кредитования. Таким образом, каждое решение ЦБ будет зависеть от сочетания этих переменных.

Ставки по вкладам продолжают оставаться на рекордных уровнях, что также оказывает большое влияние на экономику. Банки предлагают доходность по вкладам до 24% годовых, что сохраняет высокий интерес со стороны населения.

По мнению Игоря Рапохина, старшего аналитика SberCIB, Центральный банк продолжит уделять внимание данным по кредитованию, так как это может стать ключевым фактором для дальнейшего прогнозирования инфляции и экономической активности.

Прогнозы по ключевой ставке на 2025 год

Согласно прогнозу Центрального банка России, опубликованному в октябре 2024 года, средний уровень ключевой ставки в 2025 году составит от 17% до 20% годовых. Однако, по мнению Игоря Рапохина, скорее всего, ставка останется на уровне 21% как минимум в первой половине года.

Денис Попов из ПСБ полагает, что ключевая ставка в 2025 году в среднем составит 20–21%, и не стоит ожидать ее быстрого снижения в ближайшем будущем. Однако к концу года возможны корректировки, и ставка может снизиться до 18%.

Финансовый директор Экспобанка Михаил Степанов также считает, что ключевая ставка в 2025 году будет колебаться в пределах 20–23%. Он прогнозирует, что в случае стабилизации экономической ситуации, пиковая ставка может быть достигнута во втором квартале 2025 года.

Когда и будет ли снижаться ключевая ставка в 2025 году?

Декабрьское заседание Центрального банка в 2024 году оказалось неожиданным для экспертов: большинство из них ожидали повышения ставки до 22–23%, однако регулятор оставил ставку на уровне 21%. Теперь аналитики предсказывают, что возможное снижение ставки начнется во второй половине 2025 года, однако вероятность нового повышения ставки также не исключена.

По мнению Михаила Степанова, в случае проинфляционного сценария снижение ставки не стоит ожидать ранее второй половины 2025 года. К тому времени возможно снижение ставки на 1–2% до конца года, однако полное снижение возможно лишь при стабилизации инфляционных процессов.

Кроме того, существует вероятность повышения ставки до 23% при негативных сценариях, таких как высокий уровень инфляции или ускорение темпов кредитования, что может привести к большему инфляционному давлению.

Будут ли ставки по вкладам выше в 2025 году?

Вопрос, будут ли ставки по вкладам выше в 2025 году, остаётся актуальным для многих россиян. Денис Попов утверждает, что снижение ключевой ставки возможно только во второй половине года, но инфляционное давление будет сдерживать Центральный банк от значительных изменений.

Тем не менее, даже если в стране будет улучшаться экономическая ситуация и удастся преодолеть некоторые ограничения, снижение ключевой ставки может вызвать новый всплеск инфляции. Поэтому Центральный банк будет действовать осторожно, предпринимая шаги к корректировке денежно-кредитной политики.

Тем не менее, некоторые эксперты уверены, что риски повышения ставки всё ещё остаются значительными, если ситуация в экономике ухудшится или темпы кредитования не замедлятся, как ожидается.

Заключение

Ключевая ставка в 2025 году останется на высоком уровне, и изменения в её величине будут происходить постепенно. Прогнозы на снижение или повышение ставки зависят от множества факторов, включая инфляцию, кредитную активность и общую экономическую ситуацию в стране. Эксперты сходятся во мнении, что важнейшие изменения можно ожидать в середине года, однако риск неожиданных решений со стороны Центрального банка остаётся высоким. Поэтому инвесторы и вкладчики должны быть готовыми к изменчивой экономической ситуации и следить за развитием событий.

На данный момент у нас всё! Мы благодарны, что вы уделили время этой статье. Новые знания несомненно сделают вашу жизнь легче, больше полезной информации вы сможете найти в Экономических советах.